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世界观察：中证军工指数估值重回机会值以下，行业长线价值再凸显！国防军工ETF（512810）5日累计吸金2828万元！
来源：金融界资讯     时间：2023-06-16 12:35:58


(相关资料图)

6月以来军工板块回调向下，上周前4日更是连续下探，周五在大盘带动下翻红，中证军工指数周跌幅超3%，周五盘中一度创逾一年新低。

从中证军工指数估值来看，指数最新PE值已经回调至56.57倍，重新回到机会值以下，估值已接近2022年及2020年低点，板块长线价值再凸显。

而从中证军工指数历史表现看，两次估值触底之后，都出现了一波比较明显的反弹行情。数据显示，中证军工指数2020年自5月25日估值触底，至当年8月10日高点，区间累计反弹49.10%。2022年4月26日估值触底至当年8月10日高点，区间累计反弹39.42%。近期随着中证军工指数估值再度跌至底部，重回机会值以下，行业吸引力逐步显现。

ETF方面也显示资金正逆势加速布局军工板块，公开数据显示，行业热门ETF——国防军工ETF（512810）近5日有4日为净申购状态，累计净流额2828万元；近10日则有8日为净买入，区间获资金净买入4646万元。

而从国防军工ETF（512810）近期份额趋势图上可以看出，5月中下旬以来该ETF资金流速明显加快。自5月24日流通份额低点以来，国防军工ETF（512810）场内流通份额增幅达12%。

随着板块重回底部阶段，机构态度也逐步坚定。

中泰证券(行情600918,诊股)最新策略表示，当前军工板块的估值已接近2020年最低点，高性价比更加凸显。新一轮国企改革拉开序幕，军工行业发展需要紧随，板块具备长期投资价值。

民生证券此前也发表研报认为，当前或是“黎明前的黑暗”，坚定看好后市表现。市场关注中期调整订单变化，但预期时间的推迟带来板块的持续回调，假设三季度需求端恢复，现在就是“黎明前的黑暗”，是较好的布局时间。另外，受库存周期等影响，产业链中上游需求弱化， 这也直接反映在今年一季度业绩端，但同样的，当需求开始恢复时（仅是时间问题）， 中上游也将会有明显的反应。最后，制导装备在需求恢复时弹性或较大，同时，市场对“卫星互联网、国产大飞机、船舶大周期”等领域的变化关注度较高。此外，“对标世界一流企业价值创造”将重塑主机厂和龙头企业的发展及估值体系，主机厂具有战略配置价值。

东莞证券，国防军工长周期启动，把握低位布局机会。进入“十四五”阶段，行业进入国防装备更新换代关键期，同时也是衔接2035年实现国防和军队现代化以及到本世纪中叶把人民军队全面建设成世界一流军队长期目标的关键时期，行业业绩逐步释放，景气度不断攀升。目前行业处于第一轮业绩兑现后的观望阶段，并伴随较为明显的估值下降。2022年下半年以来，军工企业启动了多轮股权激励计划，同时新型号产品不断推出，相信随着后续订单的增加行业会迎来估值的上修。相信业绩驱动将贯穿整个“十四五”时期。展望整个“十四五”时期，在军用装备更新换代，民用需求不断放量的加持下，行业业绩将不断释放，行业估值有较大提升空间。

公开资料显示，国防军工ETF（512810）标的指数（中证军工指数）成份股全面覆盖73只国防军工领域的细分龙头，是一键投资A股军工核心资产的利器。相较其他资产，国防军工行业内循环程度高，经营韧性强，军民融合前景广阔，当前国企改革如火如荼，且板块估值仍处历史低位，具备长期投资价值。

风险提示：国防军工ETF被动跟踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。

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